La inversión en startups en España superó los 3.100 millones de euros en 2025

Según los datos del informe anual del Observatorio de Startups elaborado por la Fundación Innovación Bankinter, la inversión en startups en España fue en 2025 de 3.108 millones de euros, lo que supone un pequeño retroceso frente a lo invertido en 2024, cuando se llegó a los 3.197 millones. Por tanto, la inversión en startups en España en 2025 ha registrado un descenso del 3% interanual.

A pesar de ello, el número de rondas de financiación ha aumentado un 11%, hasta las 376, un comportamiento que refleja un mercado más activo, con más operaciones de menor tamaño y una apuesta por la eficiencia del capital.

El informe examina con detalle la evolución de la inversión en el ecosistema español, el perfil de los inversores, las fases de financiación y los sectores con más dinamismo, así como las principales operaciones y procesos de desinversión. Entre sus resultados, destaca la reducción del tamaño medio de las rondas de financiación en un 14% en 2025 hasta los 9,4 millones de euros. Pero la mediana ha aumentado en un 34%, hasta los 2,14 millones.

Estas cifras reflejan un cambio en un mercado que va hacia números más equilibrados y rondas intermedias, con menos dependencia de grandes operaciones. Eso sí, este ajuste no implica una presencia mayor de la inversión temprana, sino que convive con la mayor concentración dle capital en empresas más maduras.

Entre los motivos para este cambio están en gran medida la moderación de los tipos de interés, la voluntad de los inversores para que las startups sean rentables en menos tiempo y la búsqueda de más eficiencia para su capital. En cuanto a las fases, el informe avisa de menos impulso inversor en las etapas iniciales de las startups. En la fase de semilla hubo 89 rondas, un 10% menos que en 2024.

Las rondas de Serie A llegaron a las 127 operaciones, un 34% más, mientras que las de Serie B registraron un ligero descenso del 3% y se quedaron en 63 rondas. En cuanto a las de Serie E subieron un 65%, con 28 rondas. Esto refleja un aumento de la confianza en startups más maduras. Las rondas de fase Growth se mantuvieron estables, con 15 operaciones.

Estos datos apuntan a una concentración de la inversión en las fases avanzadas de las startups, en detrimento de las etapas iniciales. Esto a pesar de que las rondas tienden a tener un volumen más contenido, lo que puede afectar al desarrollo de nuevas empresas escalables a medio plazo.

Otro de los elementos destacados de 2025 fue el notable peso de las megarrondas, es decir, de las rondas de inversión que recaudaron más de 50 millones de euros. A pesar de ser alrededor del 4% del total de operaciones, con 15 en 2025, concentraron 1.354 millones de euros, el 44% de la cantidad total invertida.

Tipos de operaciones y polos de inversión en startups

En 2025, el 49% de las operaciones se financiaron exclusivamente con inversores nacionales, aunque su peso en volumen se quedó en el 16% del total invertido, con 505 millones de euros (un 26% menos que en 2024). Esto se debe a que los inversores nacionales se centran más en las fases más tempranas de las startups, con más riesgo pero menor inversión, y con la toma de decisiones apoyadas en la cercanía, el conocimiento del mercado y la confianza en los equipos fundadores.

Las rondas mixtas, donde conviven inversores locales y extranjeros, registraron la mayor subida del año. Sumaron un 32% de las operaciones y un 47% del volumen de inversión total, con 1.468 millones de euros, un 191% más. Esto refleja una madurez mayor del ecosistema, con fondos locales de más tamaño y capacidad que se suman a fondos internacionales en la inversión en startups en fases más avanzadas.

En paralelo, las rondas de financiación lideradas únicamente por inversores internacionales llegaron al 16% de las operaciones y aportaron el 35% de la cantidad invertida, con 1.091 millones de euros, un 46% menos que en 2024. Casi dos tercios de las rondas se financiaron solo mediante capital, mientras que las rondas mixtas de deuda y capital llegaron a las 85 operaciones, y las financiadas solo con fondos públicos se quedaron en 19. Las cerradas con deuda fueron 11.

Los fondos de venture capital participaron en 263 rondas en 2025, lo que equivale a un 70% de las operaciones. Los fondos públicos lo hicieron en 115 operaciones, y el corporate venture capital participó en 979 rondas. Los business angels tomaron parte en 69 operaciones.

Barcelona fue un año más el principal punto de concentración el ecosistema emprendedor español, con 1.374 millones de euros de inversión repartidos en 140 operaciones. Madrid quedó en segundo lugar, con 865 millones de euros en 104 rondas. Valencia, en tercer puesto, registró 25 operaciones con 2672 millones de euros captados, y San Sebastian, que se situó en cuarta posición con 202 millones de euros invertidos.

TravelPerk protagonizó la ronda de inversión más destacada del año, con 190 millones de euros. Multiverse Computing, por su parte, recibió en San Sebastián 189 millones de euros, y Splice Bio captó 118 millones de euros. En cuanto a los sectores más atractivos para el inversión el software lideró el ranking por volumen al concentrar 516 millones de euros en 60 rondas. Le siguen el sector de Biotecnología y ciencias de la vida, con 354 millone en 36 rondas, y el de Business&Productivity, con 321 millones de inversión. Además, en 2025 se reigstraron 49 operaciones de salida, una menos que el año anterior.