22 de febrero de 2018

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El secreto de las tecnológicas para triunfar

El secreto de las tecnológicas para triunfar

El secreto de las tecnológicas para triunfar
febrero 09
13:32 2018

Psicólogos, sociólogos, psiquiatras…, profesionales que estudian la mente humana suelen decir que la admiración está vinculada al éxito. Puede ser éxito personal y/o profesional. Cuando hablamos de empresas y de directivos se trata de lo que, por ejemplo, analiza desde 2005 semestralmente el Estudio Advice de Éxito Empresarial. El éxito de las empresas puede asociarse -de manera resumida- por la “obtención de buenos resultados”, “un excelente desempeño en Bolsa”, “líderes empresariales que aportan a la gestión exitosa”, “estrategia Corporativa fuerte y clara”, “calidad de la gestión”, “calidad de productos y servicios”, “internacionalización exitosa”, etc.

En el caso español, para hablar de empresas exitosas, tendríamos que referirnos al IBEX 35, columna vertebral de nuestra economía. CaixaBank, Telefónica, Abertis, Gas Natural Fenosa, Cellnex Telecom, El Corte Inglés…; en Estados Unidos es inevitable referirse al sector tecnológico, con las cinco empresas con mayor capitalización bursátil del mundo, mayores ingresos y beneficios. Y, además, afectan al devenir del planeta, de las personas, de las empresas, de los gobiernos, de las familias. Baste enumerar los nombres de esas cinco empresas y apreciar la ironía: Apple, Alphabet (Google), Amazon, Facebook, Microsoft.

Estas grandes tecnológicas de EE UU pugnan por lograr el pódium de capitalización en Wall Street con la mirada puesta en los miles de millones de dólares. A la cabeza de la carrera se encuentran Apple (con un valor de mercado de 824.000 millones de dólares), Alphabet (matriz de Google), que vale 773.000 millones de dólares, y Microsoft (708.000 millones de dólares). En cuarta posición está Amazon (689.000 millones de dólares). La lucha estará condicionada por la reacción a las cuentas del último trimestre. Si bien las cifras de crecimiento han sido sólidas en general, los analistas ponen ahora el foco en la rentabilidad y la capacidad para mantener los márgenes en un mercado más maduro.

La empresa de Tim Cook (Apple) presentó unos resultados financieros récord en su primer trimestre fiscal de 2018, y ello pese a que las ventas de sus iPhones cayeron un 1%. ¿Qué pasó? Apple vendió 77,3 millones de smartphones, por debajo de los 78,3 millones de entre octubre y diciembre de 2016, pero sus ingresos fueron mayores gracias a que el iPhone X ha subido 100 dólares el precio medio de sus móviles, hasta 796 dólares.

El truco de lanzar un móvil muy caro con el que celebrar el décimo aniversario del famoso terminal, al tiempo que lanzaba otros dos modelos, el iPhone 8 y 8 Plus, parece haberle salido muy bien al gigante tecnológico, que lleva semanas bajo la lupa de unos inversores que no acababan de entender qué estaba pasando con las ventas de su último buque insignia.

Apple ha logrado subir los ingresos provenientes del iPhone un 13%, igual que la cifra global del negocio, que en su primer trimestre fiscal ha alcanzado la suma récord de 88.290 millones de dólares. En total, la compañía ganó 20.065 millones, un 12% más que el año anterior. Ahora está por ver qué pasa en el actual trimestre, si se confirma que ha reducido el ritmo de producción del iPhone X. También será clave observar el ritmo de crecimiento de su segmento de servicios, que en su primer trimestre fiscal creció un 18%. Y ver cómo le va en nuevos negocios como el de los altavoces domésticos, con su nuevo HomePod.

La reforma fiscal de Trump

La reforma fiscal de Trump ha llevado a Alphabet, matriz de Google, a registrar sus primeras pérdidas trimestrales desde que nació en 2015, pero su cifra de negocio reveló que sigue creciendo con fortaleza. La compañía logró superar por primera vez los 100.000 millones de ingresos en un ejercicio fiscal (110.855 millones de dólares), un 22% más. En cuanto a su beneficio, rondó los 12.660 millones, un 35% menos tras afrontar en el último trimestre un cargo extraordinario de 9.900 millones por la citada reforma fiscal. Las ganancias también se vieron lastradas por la multa histórica de 2.736 millones de la CE.

Sin embargo, la debilidad en sus cifras ha estado en la eficiencia. Con un incremento de costes del 27% en el trimestre (hasta 24.700 millones de dólares), los analistas ponen ahora el foco en la gestión de los gastos para mantener los márgenes.

Alphabet (Google) sigue recibiendo la mayoría de sus ingresos (el 85%) de la publicidad digital. Un área que domina junto a Facebook, pero donde empieza a sentir la amenaza de Amazon. Para alcanzar los mil millones de dólares de capitalización, los analistas ven necesario que Google logre fuertes ganancias en su área de computación en la nube y crezca con fuerza en negocios de hardware, donde tiene apuestas como sus móviles Pixel y su altavoz doméstico, Google Home.

Microsoft volvió a vivir un fuerte crecimiento en sus resultados gracias al buen comportamiento de las ventas en su área cloud. La firma se ha convertido en el gran rival de Amazon en la nube y registró ingresos de 28.920 millones en su segundo trimestre fiscal, un 12% más. Tan solo la nube le generó ventas de 5.300 millones, muy lejos de los 700 millones de 2012 y de los 2.800 millones de 2014.

Los de Redmond están aumentando el gasto de capital para construir más centros de datos, pero sus ingresos ligados a esta actividad se están disparando. Con todo, Microsoft perdió en el trimestre 6.300 millones por las cargas asociadas a la reforma fiscal de Donald Trump. Entre sus apuestas destacan la Realidad Aumentada, la Inteligencia Artificial y el sector del videojuego. Un último rumor apunta a que podría estar negociando la compra de Electronic Arts.

Amazon, que históricamente ha supeditado el beneficio al crecimiento, parece haber cambiado de estrategia: ha vuelto a superar la previsión de los analistas, incrementando sus ventas un 38% en el cuarto trimestre, hasta 60.453 millones de dólares. En ese periodo, su beneficio neto ascendió a 1.856 millones, un 147% más. Los resultados incluyeron un beneficio fiscal de unos 789 millones por la reforma tributaria de EE UU.

Su impulso provino del auge de las compras online en la campaña navideña y una sólida demanda de sus servicios en la nube, su negocio de mayor crecimiento. Las ventas de Amazon Web Services subieron en el último trimestre un 44,6%, a 5.110 millones, y ello pese a la dura competencia de Microsoft y Google.

La estrategia de fomentar la fidelidad de los clientes mediante su servicio de envíos rápidos, su apuesta por los contenidos exclusivos frente a Netflix y la apuesta por desarrollos tecnológicos como los dispositivos Echo controlados por su asistente de voz Alexa han dado sus frutos. Los inversores, además, ven con buenos ojos que apueste por nuevos negocios como la publicidad, un segmento que prevén sea más rentable para ella que sus negocios de ecommerce y de la nube, al no requerir de fuertes inversiones.

Facebook. La red social cerró 2017 con un beneficio neto de 15.934 millones de dólares, un 56% más que el año anterior, y unos ingresos que también crecieron un 47%, hasta 32.723 millones. Y ello pese a que los usuarios no crecen igual. A los accionistas no les gustó conocer que los usuarios habían pasado 50 millones de horas menos al día, y su temor es que con los cambios aplicados por la compañía para evitar problemas como las fake news o para dar prioridad al contenido personal frente al de medios y empresas, haga caer aún más el tiempo que pasan los usuarios. Sin embargo, otro dato lleva al optimismo: sus ingresos por usuario activo crecen fuertes, hasta los 26,76 dólares al mes en EEUU y Canadá. Su negocio, según algunos analistas, se enfoca ahora en una mayor rentabilidad y no tanto en crecer más.

Parece claro que la admiración por las empresas tecnológicas tiene una correlación muy fuerte con su éxito empresarial…

jorgeJorge Díaz-Cardiel. Socio director general de Advice Strategic Consultants. Economista, Sociólogo, Abogado, Historiador, Filósofo y Periodista. Ha sido Director General de Ipsos Public Affairs, Socio Director General de Brodeur Worldwide y de Porter Novelli International; director de ventas y marketing de Intel Corporation y Director de Relaciones con Inversores de Shandwick Consultants. Autor de más de mil de artículos de economía y relaciones internacionales, ha publicado una veintena de libros, como Las empresas y empresarios más exitosos; Innovación y éxito empresarial; El legado de Obama; Hillary Clinton versus Trump: el duelo del siglo; La victoria de América; Éxito con o sin crisis; Recuperación Económica y Grandes Empresas; Obama y el liderazgo pragmático, La Reinvención de Obama, Contexto Económico, Empresarial y Social de la Pyme en España, Digitalización y éxito Empresarial, Trump, año uno, entre otros. Es Premio Economía 1991 por las Cámaras de Comercio de España.

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Jorge Díaz-Cardiel

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