Microsoft pierde 440.000 millones de dólares en un solo día ¿Pinchará la burbuja de la IA?

Las acciones de Microsoft se desplomaron casi un 12% tras la presentación de resultados financieros correspondientes al segundo trimestre fiscal de 2026. Se trata de la segunda mayor caída diaria de su historia y la primera teniendo en cuenta su valor: 440.000 millones de dólares de pérdida en capitalización de mercado.

Los inversores se muestran cada vez más escépticos sobre la estrategia de Microsoft en inteligencia artificial. Este escepticismo es extensible a otras grandes tecnológicas a medida que un mayor número de analistas siguen alertando de la burbuja de la IA. No ya por la revolución que pueda suponer en el futuro estas tecnologías, sino por la aceleración desmedida para su control que no pocos califican como insostenible. 

Las acciones de Microsoft cayeron un 11.9% hasta 424,15 dólares, la mayor pérdida intradía para la acción desde el 16 de marzo de 2020. Los inversores, generalmente insaciables, castigaron especialmente que los ingresos de su unidad de computación en la nube no crecieran al ritmo que se esperaba.

En condiciones de mercado «normales», los resultados de Microsoft hubieran sido notables. Los ingresos trimestrales de 81.270 millones de dólares y las ganancias por acción de 4,14 dólares, superaron las estimaciones de Wall Street de 80,300 millones de dólares y 3.91 dólares de EPS. Pero no estamos en unas condiciones de mercado estándar.

Aunque los ingresos de su unidad Azure subieron un 39% interanual, fue ligeramente más lento que el reportado el trimestre anterior. Además, la compañía reportó 29.800 millones de dólares en gastos de capital para el trimestre, muy por encima de los 23.4 mil millones de dólares proyectados. Este aumento de gastos de capital, relacionado directamente con las inversiones en IA, es “uno de los problemas principales”, dijo el analista de Morgan Stanley, Keith Weiss.

¿La burbuja de la IA?

Dudas, muchas dudas. Aunque los ingresos globales de los grandes de la IA siguen en ascenso, los distintos informes que van llegando respecto a los resultados reales y el futuro de la IA son bastante contradictorios, según quien los emita. No hablemos ya de la sobre-valoración de su utilidad, puesta en duda incluso por el CEO de Microsoft y que a nivel de usuario es una constante incluso negativa, como vimos en el anuncio de los agentes de IA en Windows.

Analizando los resultados de Microsoft, vemos que los gastos de capital se han disparado a casi 40.000 millones de dólares durante el trimestre, en un aumento interanual alrededor del 70%. Gran parte del valor se ha invertido en infraestructura, especialmente en aceleradoras de NVIDIA, que pueden tener una vida útil considerable en tu PC para juegos, pero se deprecian increíblemente rápido al formar parte de un enorme clúster de centros de datos. Los inversores están preocupados básicamente de que Microsoft no obtenga una rentabilidad significativa de esta inversión en silicio antes de que sea necesario actualizar o reemplazar la infraestructura.

Los inversores también están preocupados por la excesiva dependencia de Microsoft de OpenAI. La firma estrella de la IA, pero que se ha convertido en una máquina de quemar dinero a escala industrial. Según los informes, OpenAI busca decenas de miles de millones en nuevas inversiones, hasta 500.000 millones de dólares solo en el proyecto Stargate, con la mirada puesta en NVIDIA, Amazon y Microsoft, para evitar el colapso del que algunos críticos hablan.

¿Burbuja de la IA? ¿Huida hacia delante? ¿Pinchazo? Tendremos que esperar, pero el aviso de los inversores a Microsoft ha sido contundente. Las tecnologías de inteligencia artificial están ampliamente sobrevaloradas y todavía tienen que demostrar sus beneficios en todos los terrenos.